是你不在身邊卻又在我心裡

2013年1月1日，這天，原本是聯發科技與晨星半導體、全球中低價智慧型手機龍頭與電視晶片龍頭合併的大日子，但這樁台灣購併史上的喜事，卻將宣告延宕，甚至恐將出現變數。

這宗交易規模達新台幣1140億元的合併案，將造就「新聯發科」成為中、韓電視與智慧型手機雙龍頭，並躋身全球第四大晶片設計公司。然而，目前卻面臨中國與韓國「反托拉斯」法的難關。

聯發科於今年六月底就對中、韓公平交易審核單位送出合併申請文件，照一般流程，十月底應能獲准；然而，時序進入十二月，聯發科卻仍苦苦等待中、韓的核准文件，離原訂合併基準日，只剩二十多天。

聯發科財務長顧大為證實，目前的確尚未取得中國與韓國的合併准許文件。

強行合併，未必有利
可能還得退出金雞母市場

為什麼兩家實質總部都在台灣的晶片設計公司合併，還要中、韓相關單位的批准？拿不到批准，合併案真會破局？

九月底，聯發科總經理謝清江難得宴請台灣媒體，提到合併進程時，坦言中、韓的反托拉斯法審核，將是決定合併成敗的關鍵。

原因很簡單，只要廠商在一地銷售金額、出貨量達當地規定，其合併案就要該政府核准。而聯發科若未取得中國核准、強行合併，最後被迫退出市場，就等於是告別占其營收五成的金雞母市場。

「如果未經准許、強行合併，以後進到中國、韓國的所有產品，可能會面臨被課罰金、貨品遭到扣留、貨進不去等問題，」專精企業購併的執業律師表示，聯發科六月底就提出申請，歷時近半年還未通過，顯然兩地審理單位的疑慮相當高。

表面過關，被迫揭密
可能被要求公開營運資料

律師表示，新聯發科的合併申請有三種可能結果：一是繼續補齊文件後、順利核准；二是任一國不核准、直接破局；三是表面上通過，但政府要求公開關鍵資訊，例如營業秘密、或特定部門資料等，如果聯發科認為這些資訊過於敏感、影響競爭，結果也同樣是破局。

中國手機晶片廠展訊、RDA向來是聯發科在價格策略上的大敵，如果中國商務部最後對聯發科祭出「有條件的合併」，勢必牽動明年的決戰態勢。

但不論是合併延期或破局，都不是聯發科、晨星樂見的結果。六月底確定合併意向，幾乎是宣布隔天，兩家公司就針對合併展開準備。

延宕破局，不利晨星
對手低價戰墊高競爭門檻

合併一旦生變，外資估計對聯發科衝擊有限，明年每股盈餘減少1元至1.5元，但對電視晶片業務一枝獨秀的晨星來說，經營壓力卻將大增。晨星的手機晶片開發進度落後聯發科至少兩個世代，明年勁敵展訊等可能將針對智慧型手機發動價格戰，這給經濟規模遠小於聯發科與展訊的晨星，墊高了競爭門檻。

對合併案成敗與否和未來規畫，晨星半導體董事長梁公偉一改六月底合併案初宣布時的侃侃而談，一切以聯發科馬首是瞻，「這些都由聯發科統一發言，」梁公偉說。

「新聯發科」合體的日期確定延宕，但最終能否順利誕生，全繫於中、韓態度，勢必成為明年科技業界關注焦點。

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